当比特币价格向11万美元关口迈进之际，其永续期货市场的未平仓合约量出现显著增长。数据显示，本周三单日增幅接近10%，创下近四个月来的最高纪录。这一现象通常被视为市场趋势确认的重要信号。
未平仓量飙升背后的市场动态
根据专业数据追踪平台Velo的统计，离岸交易所上市的比特币永续期货未平仓总量已攀升至269.1亿美元。这一单日增幅为自3月2日以来的最高水平。该数据平台监控范围涵盖包括币安、Bybit、OKX、Deribit和Hyperliquid在内的多家主流交易平台，同时覆盖以美元和USDT计价的永续合约产品。
未平仓量指标反映的是市场中活跃或未平仓合约的总数量，通常以美元计值的总和形式呈现。当未平仓量与价格同步上升时，分析人士普遍将其解读为上涨趋势得到确认的积极信号。
多重因素助推比特币价格攀升
在未平仓量大幅增长的同时，比特币价格也上涨超过3.5%，达到109,600美元水平。推动这一涨势的因素来自多个方面：
- 美国ADP就业报告表现疲软，强化了市场对美联储降息的预期
- 前总统特朗普与越南达成贸易协议，提振市场风险偏好
- REX-Osprey Solana + Staking ETF（SSK）成功推出，为加密市场带来新增资金
这些因素共同作用，形成了推动比特币价格上行的强大合力。
资金费率与杠杆交易情绪升温
市场乐观情绪还体现在永续合约的资金费率变化上。比特币和以太坊的资金费率已从年化5%小幅上升至7%以上，这表明市场对杠杆多头策略的需求正在回升。更加引人注目的是，狗狗币（DOGE）和卡尔达诺（ADA）的资金费率甚至突破了10%大关，显示出这些另类加密货币也获得了强烈的看涨情绪。
高杠杆交易始终伴随着风险。此轮价格飙升已导致总额达3亿美元的杠杆头寸被强制平仓，主要原因在于保证金不足。根据Coinglass数据源的信息，其中绝大多数被清算的头寸为看空方向的空头仓位。
在过去24小时内，共有107,604名交易者遭遇清算。最大单笔清算订单发生在Hyperliquid交易所，金额超过232万美元。这些数据既反映了市场的剧烈波动，也提醒投资者需要谨慎管理风险。
常见问题
什么是未平仓量？为什么它重要？
未平仓量指的是市场上所有未平仓衍生品合约的总数量，通常以美元价值表示。这一指标的重要性在于它能够反映市场参与度和资金流向，当未平仓量与价格同步上升时，通常表明趋势得到确认且可能持续。
资金费率上升意味着什么？
资金费率是永续合约市场中多头向空头支付的费用，用于使合约价格与标的资产现货价格保持一致。当资金费率上升，特别是转为较高正数时，表明多头情绪高涨，交易者愿意支付更高成本来维持看涨头寸。
杠杆交易有哪些主要风险？
杠杆交易在放大收益的同时也放大风险。主要风险包括：市场价格短期反向波动导致保证金不足、强制平仓可能以不利价格执行、高资金费率持续消耗持仓成本以及流动性突然枯竭带来的滑点风险。
如何看待未平仓量与价格走势的关系？
未平仓量与价格同向上升通常被视为趋势强劲的确认信号；而未平仓量增加但价格下跌可能暗示下行趋势正在加强；如果价格上升而未平仓量减少，则可能表明上涨动力不足，主要是空头平仓推动的反弹。
当前市场状况下应采取什么策略？
在未平仓量大幅增加、价格同步上涨的市场环境中，趋势跟踪策略可能较为适用。但需要注意的是，高未平仓量也意味着市场波动可能加剧，应严格控制仓位规模，设置合理止损，并密切关注资金费率变化对持仓成本的影响。
除了比特币，还有哪些加密货币衍生品活动值得关注？
除了比特币之外，以太坊永续合约也显示出活跃度上升的迹象。此外，一些另类加密货币如狗狗币和卡尔达诺的资金费率显著高于主流币种，表明这些市场可能存在特殊的交易机会，但同时也伴随着更高的风险。