饱受关注的加密货币交易所FTX破产案即将迎来关键节点：总量高达1,120万枚的Solana（SOL）代币将于3月正式解锁，按当前市价估算，其总价值接近20.6亿美元。这批资产的解锁，将与FTX于2025年2月18日正式启动的债权人还款程序同步进行。
FTX的Solana资产处置与拍卖回顾
作为破产程序的一部分，FTX此前已通过三次拍卖清算了约4,100万枚Solana代币，用以筹措客户资金还款。多家机构参与了这一过程：
- Galaxy Digital 以每枚64美元的价格收购了2,552万枚SOL，成为最大买家。随着SOL价格大幅上涨，该部分投资目前已实现约187%的回报率。
- 由 Pantera Capital 领衔的财团以每枚95美元的价格购入1,367万枚SOL，获得了约93%的投资收益。
- 其他买家则以每枚102美元的价格收购了约180万枚SOL，目前浮动盈利约为80%。
这些拍卖不仅帮助FTX回笼了大量资金，也反映出市场对Solana生态的长期信心。
FTX债权人还款计划正式启动
根据官方安排，FTX的债权人还款流程已于2025年2月18日正式开始。首批还款将优先处理索赔金额低于5万美元的账户，总计金额约12亿美元。
据FTX债权人社区代表Louis Origny透露：
- 索赔额低于5万美元的债权人预计将获得原资产的120.5% 作为还款。
- 超过5万美元的大额索赔人则有望在未来获得约175% 的赔付比例。
大额还款预计将在2025年第二季度启动，并以分阶段形式进行，总额约达160亿美元。不过，为应对可能出现的争议性索赔，其中50%的金额将暂时扣留。
负责执行资金分配的是加密托管机构BitGo，其操作将严格遵循已在2025年1月3日生效的FTX重组计划。该计划要求所有还款须在生效日后的60天内处理完毕。
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社区质疑：还款定价是否公平？
尽管还款计划已启动，但仍引发加密社区的广泛争议。核心矛盾在于：还款金额是基于2022年11月FTX申请破产时的加密货币价格计算的，而当前市场行情已发生巨大变化。
例如：
- 比特币当时定价上限为2万美元，而目前价格已接近9.8万美元，相差近五倍；
- Solana更是从约22美元一路涨至超过180美元，涨幅超700%。
这意味着绝大多数债权人无法享受这两年来牛市带来的资产增值，许多用户对“错失的投资机会”感到失望与不满。
FTX崩溃事件回顾与后续审判
FTX于2022年的突然崩溃不仅是行业重大丑闻，也导致其创始人Sam Bankman-Fried（SBF）及其他高管面临严重法律后果：
- SBF被判定犯有电汇欺诈、证券欺诈、洗钱等7项重罪，最终于2024年3月被判处25年监禁；
- 前阿拉米达研究CEO Caroline Ellison也因欺诈指控被定罪；
- 调查报告显示，SBF挪用客户资金超百亿美元，并对投资者及贷方实施欺诈。
一些社区意见领袖，如Pro-XRP律师John Deaton，还指控SBF曾试图通过政治游说影响监管机构以“避免被捕”。截至目前，其父母仍被传与白宫接触，寻求可能的赦免机会。
常见问题
Q1: FTX的Solana解锁是否会影响SOL市场价格？
有可能。一次性解锁大量代币通常会增加市场供应量，可能对短期价格构成压力。但考虑到还款程序逐步推进，实际冲击或较为缓和。
Q2: 我作为FTX债权人，何时可以收到还款？
小额债权人（索赔≤5万美元）已于2月18日起陆续收到还款。大额债权人需等待至第二季度，具体日期待官方进一步通知。
Q3: 为什么还款不按当前币价计算？
破产程序通常以申请破产时的资产价值为基准进行债务计算。尽管当前市场上涨显著，但法律上仍依原始时间点的估价执行还款。
Q4: 是否所有债权人都能获得赔付？
绝大多数债权人都将获得高于本金的赔付，比例在120%至175%之间。仅有极少数存在争议的索赔可能被暂缓处理。
Q5: 谁在执行资金分配？
加密托管服务商BitGo受委托负责实际资金分配，其操作受破产法院监督。
Q6: SBF是否可能获得减刑或赦免？
目前SBF仍在服刑中。尽管有其家人寻求政治途径的消息，但目前未有实质性进展或官方支持迹象。
FTX事件已成为加密市场发展中的重要教训，其还款进程与资产处理仍将持续影响行业信任与监管讨论。债权人可保持关注官方渠道，以获取最新还款信息与相关政策更新。