美国证券交易委员会（SEC）近日宣布，推迟对灰度（Grayscale）旗下两只以太坊ETF基金中引入质押服务的申请决定。这一延迟发生在SEC批准多个现货以太坊ETF期权交易之后，但质押服务的最终截止日期仍定于2025年10月。
延迟决定的具体内容
根据4月14日的公告，SEC将灰度以太坊信托ETF（Grayscale Ethereum Trust ETF）和灰度以太坊迷你信托ETF（Grayscale Ethereum Mini Trust ETF）的决策截止日期推迟至6月1日。最终决定的最终期限为10月底。
今年2月14日，纽约证券交易所（NYSE）代表灰度提交了一项规则变更提案，旨在允许灰度以太坊ETF投资者通过质押持仓获得收益。
什么是以太坊质押？
质押是指将加密货币锁定在钱包中，以支持区块链网络的运作和安全，参与者因此获得奖励。由于质押能够为投资者创造额外收益，它被视为以太坊ETF的一个潜在关键功能，有望显著提升这些基金的产品吸引力。
根据行业数据，质押以太坊的年化收益率在不同平台有所差异：
- Coinbase平台预计年收益率为2.4%
- Kraken等交易所提供的收益率介于2%至7%之间
市场背景与竞争态势
自2024年推出以来，以太坊ETF市场表现逐步升温。据Sosovalue数据，截至目前，以太坊ETF的净流入总额已达到22.8亿美元。
除灰度外，其他资产管理公司也在积极布局以太坊ETF质押服务。贝莱德（BlackRock）旗下的21Shares iShares以太坊信托已于2月申请提供质押服务，目前正在等待监管批准。
SEC同步推进ETF期权交易
尽管质押申请被推迟，SEC在其他加密ETF监管方面仍在继续推进。4月9日，SEC批准了多个现货以太坊ETF的期权交易，允许贝莱德、Bitwise和灰度等机构的ETF提供衍生品功能。
期权交易允许投资者买入和卖出合同的权利，使其能够以特定价格购买资产而不承担强制义务。这一批准显著增强了基金对机构投资者的吸引力。
以太坊ETF与比特币ETF表现对比
虽然以太坊ETF市场正在发展，但其表现仍逊于比特币ETF。自2024年1月推出以来，比特币ETF的资金流入已超过354亿美元，而以太坊ETF的净流入为22亿美元（截至4月11日数据）。
在市场表现方面，以太坊在此轮牛市中的表现也相对疲软。其52周最高价为4112美元，未能突破2021年11月的历史最高点4866美元。截至4月14日，以太坊价格仍低于2000美元关口。
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常见问题
为什么SEC推迟灰度以太坊ETF的质押决定？
SEC需要更多时间审查质押提案的技术细节和合规要求，确保投资者保护措施到位。此类延迟在金融产品审批过程中较为常见。
以太坊质押的年收益率大概是多少？
根据主要交易平台数据，以太坊质押年收益率通常在2%-7%之间，具体取决于网络条件和平台政策。
ETF期权交易批准对投资者有什么意义？
期权交易为投资者提供了更多风险管理和策略选择，能够以特定价格买入或卖出资产的权利，增加了产品的灵活性和吸引力。
以太坊ETF为什么表现不如比特币ETF？
比特币作为首个加密货币ETF产品，具有先发优势和更高的市场认可度。以太坊ETF仍处于发展初期，需要时间建立市场信心和投资者基础。
最终决定什么时候做出？
目前最终决定截止日期定为2025年10月，但SEC可能在6月1日前做出初步决定。
个人投资者如何参与以太坊质押？
个人投资者可通过交易所质押平台或自托管钱包参与以太坊质押，但需注意不同平台的要求、风险率和收益条件。