Compound 是一个基于以太坊区块链构建的去中心化金融（DeFi）协议，允许用户借出加密资产赚取利息，或借入加密资产支付利息。Compound 同时拥有其原生 ERC-20 代币 COMP，用于协议治理和用户激励。
该协议由 Geoffrey Hayes 和 Robert Leshner 于 2017 年共同创立，并于 2018 年正式上线。作为一个去中心化借贷市场，Compound 借助智能合约实现自动化运作，为用户提供透明、高效的金融服务。
Compound 的运作原理
Compound 本质上是一个去中心化的加密资产借贷平台。其核心是由流动性资金池组成的系统，这些资金池由部署在以太坊上的智能合约管理，能够在满足特定条件时自动执行功能。通过代码驱动的智能合约，Compound 消除了传统金融中的中间环节，实现更高效的资产配置。
贷款机制
贷款人通过向流动性池存入兼容的以太坊资产（如 ETH 或 ERC-20 代币），获得相应的 cToken 作为凭证。例如，存入以太坊（ETH）将获得 cETH。在资产存入期间，贷款人可持续赚取利息。赎回 cToken 时，用户可取回原始资产及以该资产支付的利息。
借款机制
借款人需提供以太坊资产作为抵押，并借此借出其他兼容资产。为控制风险，借款人必须提供高于借款价值的抵押品。若市场波动导致抵押品价值不足，可能会触发清算机制，造成抵押资产损失。借款人需按协议规定支付借款利息。
利率水平由资金池的供需规模动态调节，不同资产的利率会根据市场情况实时变化。
COMP 代币的作用与价值
COMP 是以太坊上发行的治理型代币，在 Compound 生态中扮演关键角色：
- 治理功能：COMP 持有者可参与协议升级、参数调整等决策；
- 激励手段：借贷双方通过使用协议可获得 COMP 奖励，促进生态活跃度；
- 价值捕获：代币价格反映市场对 Compound 协议未来发展及治理权利的预期。
影响 COMP 价格的因素
COMP 作为一种加密货币，在多家数字资产交易所交易。其价格受以下因素影响：
- DeFi 市场整体趋势：行业热度与资金流入量；
- 协议使用规模：锁仓量（TVL）和借贷 activity；
- 治理提案与升级：重大更新可能影响市场信心；
- 以太坊网络状况：Gas 费用和交易速度间接影响用户体验；
- 市场流动性：大额买卖盘容易造成价格波动。
投资者可通过专业平台获取 COMP 实时价格、历史数据与深度图表，结合基本面和技术面做出决策。
常见问题
Compound 协议是否安全？
Compound 经过多次审计且已运行多年，但仍存在智能合约风险和市场风险。用户需自行评估抵押借贷中的清算风险，并建议只投入能承受损失的资金。
如何参与 Compound 治理？
持有 COMP 代币的用户可以通过官方治理平台对提案投票。也可委托给其他地址代投，参与协议未来发展方向的决策。
cToken 是什么？
cToken 是用户在 Compound 资金池中存款的权益凭证，其价值会随着累积利息不断增加，是赚取收益的证明。
哪些钱包支持 Compound？
支持 Web3 功能的钱包（如 MetaMask、WalletConnect 兼容钱包等）均可连接 Compound 协议进行操作，存取资产或参与治理。
借款利率是如何计算的？
利率根据每个资金池的利用率实时调整，利用率越高，借款利率通常越高，存款利率也会相应上升，机制由算法自动执行。
免责声明：本文不构成任何投资建议。加密资产投资具有高风险，价格波动剧烈，请在投资前自行进行深入研究并谨慎决策。