日本财务大臣加藤胜信在近期政策演说中宣布，将全面调整汇款与支付服务的监管框架，以适应金融数字化趋势。在具体改革方案中，特别强调了加密货币交易所的用户资产保护和稳定币监管更新。金融厅企画市场局长油布志行进一步公布了涵盖加密资产与稳定币的综合制度改革方案，旨在平衡用户权益保障与技术创新支持。
改革核心：加密资产保管与中介业务创新
用户资产须国内保管，提升安全性
针对2022年全球加密货币交易所FTX破产事件的教训，日本金融厅提出「资产国内保管命令」，要求加密资产交换业者（通常指交易所）必须将用户资产保管于国内。此举旨在强化用户资产保护，降低交易平台倒闭风险，同时提升市场透明度与投资者信心。
加密资产中介业成为独立业态
本次改革最引人注目的措施是允许加密资产买卖中介业作为独立业态运营。过去，即使仅从事中介服务，企业仍需申请完整的虚拟资产服务提供商（VASP）牌照，导致市场准入门槛过高。新制度将为中介业者制定专门监管规范，使其在更高效的法规框架下开展业务。
加密资产中介牌照详解
推出背景与市场需求
日本金融厅持续收到来自游戏公司、电信业者等企业的请求，希望在其应用程序与非托管钱包中集成加密资产与稳定币交易功能。然而，现行规则要求此类中介活动必须申请完整VASP牌照，对许多企业构成巨大障碍。
金融厅重新评估监管逻辑，强调判断是否需要牌照的关键并非交易场景（如游戏App或交易平台），而是业者在交易过程中的中介角色。这直接促成了新中介牌照的讨论，以满足市场需求的同时确保合规与安全。
新牌照与VASP牌照的区别
目前，拥有完整VASP牌照的业者可提供加密资产的存储、交易与兑换等全套服务。而新提案的中介牌照（Brokerage License）仅针对纯粹的中介业务，核心特点包括：
- 不持有用户资产：中介商仅作为交易桥梁，大幅降低监管风险
- 侧重用户保护与广告规范：确保消费者获得透明、公平的信息披露
- 与VASP建立监管联动：中介商须与已注册VASP合作，由VASP承担监督责任与潜在赔偿义务
- 降低财务要求：相比VASP牌照，中介业务的财务门槛更低，促进市场参与多样性
这一调整不仅减轻监管负担，还推动Web3服务更高效融入各类应用场景，👉探索更多合规交易策略。
中介业者监管框架与赔偿机制
根据金融审议会资金决济制度工作小组的报告，新中介业者将采用「所属制」，必须在特定加密资产交换业者监督下运营。这意味着若中介业务导致用户损失，其所属交易所将承担赔偿责任。此机制平衡了创新发展与用户保护，有效控制潜在风险。
稳定币监管调整：资产运用更灵活
在稳定币方面，日本政府计划放宽信托型稳定币的资产支持范围。新方案允许储备资产包含高安全性短期国债及特定定期存款，为发行机构提供更灵活的资金管理选项，同时确保稳定币的稳定性与可兑换性。
政策目标：兼顾保护与创新
加藤胜信财务大臣表示：“通过这次监管调整，我们希望建立让用户安心、同时兼具高便利性的数字支付环境。”这表明政府在加强监管的同时，积极为市场创造创新机会。
后续发展：修法进程与市场影响
金融厅将以「信托业法部分修正法案」与「资金决济法部分修正法案」的形式，逐步将这些改革方案落实为法律。这些变革预计将吸引更多企业进入市场，特别是拥有广大客户群的游戏公司与电信业者，推动NFT交易和加密支付服务的快速发展。
常见问题
问：新中介牌照适用于哪些企业？
答：主要面向希望集成加密交易功能但不愿申请完整VASP牌照的企业，如游戏公司、电信运营商、金融科技平台等。申请者需与持牌交易所合作并遵守用户保护规范。
问：中介商能否直接处理用户资金？
答：不能。新牌照明确禁止中介商持有用户资产，所有资金流通过持牌VASP处理，确保资产安全与监管合规。
问：改革对普通投资者有何影响？
答：投资者将享受更丰富的服务选择，同时通过国内资产保管和赔偿机制获得更强保护。👉查看实时监管更新
问：稳定币监管调整会带来哪些变化？
答：发行机构可配置更灵活的储备资产组合，提高资金利用效率，同时维持稳定币兑付能力，促进更多元化的稳定币应用。
问：新法规预计何时实施？
答：目前处于方案提案阶段，需通过立法程序转化为法律。业界预计未来12-18个月内逐步落地，具体时间取决于审议进度。
问：中介牌照申请需要满足哪些条件？
答：虽财务要求低于VASP牌照，但仍需符合用户保护标准、广告规范并与持牌交易所建立合作关系。具体细则待法规正式公布。
风险提示：加密货币投资具有高度风险，价格波动剧烈，可能损失全部本金。请谨慎评估自身风险承受能力。