在加密货币市场的分析中，比特币主导率（BTC Dominance）是一个广受关注的指标，它反映了比特币市值在整个加密市场总值中的占比。然而，传统的主导率计算包含了稳定币（如 USDT 和 USDC），这可能在市场波动期间扭曲真实情况。因此，剔除稳定币的比特币主导率指标应运而生，为交易者和分析师提供更清晰的市场视角。
为什么需要剔除稳定币？
稳定币作为加密货币市场中的特殊存在，其主要功能是价值存储和交易媒介，而非投机性资产。它们的市值波动通常与市场情绪无关，而是由实际需求和外生因素驱动。当稳定币大量流入或流出时，会显著影响总市值，进而使比特币主导率失真。
例如，在市场恐慌期间，投资者可能将资金转入稳定币避险，导致稳定币市值上升。此时，若总市值包含稳定币，比特币主导率会被人为压低，无法真实反映比特币相对于其他非稳定币加密货币的强势程度。
指标计算原理
该指标通过以下步骤精确计算比特币的真实主导率：
- 获取比特币市值：使用 TradingView 的 CRYPTOCAP:BTC 数据源实时抓取比特币市值。
- 获取总市值：通过 CRYPTOCAP:TOTAL 获取整个加密货币市场的总市值。
- 剔除稳定币：从总市值中减去两大稳定币 USDT（CRYPTOCAP:USDT）和 USDC（CRYPTOCAP:USDC）的市值。
- 计算主导率：将比特币市值除以调整后的总市值（已剔除稳定币），再乘以 100，得到百分比形式的主导率。
- 可视化输出：将结果以折线图形式展示，支持自定义线条颜色和粗细，便于图表分析。
这种方法确保了主导率指标更专注于波动性较高的非稳定币资产，帮助用户捕捉比特币与山寨币之间的真实力量对比。
核心功能与优势
- 时间灵活性：可在任何时间周期（从分钟线到月线）上使用，但推荐日线及以上周期以平滑噪音。
- 高度可定制：用户可根据个人偏好调整指标线的颜色和粗细，提升图表可读性。
- 市场代表性：更准确地反映比特币在非稳定币加密货币生态系统中的实际市场份额，减少稳定币流动的干扰。
实用场景与操作指南
将此指标添加到您的 TradingView 图表后，可以：
- 对比比特币与山寨币的整体表现，识别市场轮动时机。
- 结合标准 BTC.D 指标或价格图表进行多维分析，尤其是在稳定币大量流入/流出的阶段。
- 判断市场风险偏好：当比特币真实主导率上升，可能预示资金流向比特币避险；下降则可能表明资金正涌入山寨币寻求更高收益。
使用注意事项
- 当前版本仅剔除市值最大的两种稳定币（USDT 和 USDC）。如需排除其他稳定币（如 DAI、BUSD），需手动修改脚本代码。
- 数据源自 TradingView 的 CRYPTOCAP 系列，可能因交易所数据源差异存在轻微延迟或偏差。
- 建议在日线或更高级别时间周期使用，以减少市场噪音，获得更稳定的趋势信号。
常见问题
Q1：为什么传统比特币主导率指标可能失真？
传统计算包含稳定币市值，而稳定币规模受供需、监管等非市场因素影响较大，容易在极端行情下扭曲比特币相对于风险资产的真实占比。
Q2：这个指标适合哪些人群使用？
加密货币交易者、市场分析师、中长期投资者均可使用，尤其适合希望剥离稳定币干扰、专注分析比特币与山寨币动态关系的用户。
Q3：能否自行添加其他稳定币？
可以。通过修改 Pine Script 代码，增加 CRYPTOCAP 中其他稳定币（如 DAI）的市值扣除即可实现更精细的调整。
Q4：数据更新频率如何？
数据与 TradingView 平台同步，通常接近实时，但取决于各交易所的数据推送频率，可能存在数分钟延迟。
Q5：如何解释主导率突然上升？
可能表明市场避险情绪升温，资金从山寨币流向比特币；也可能源于山寨币市值暴跌而比特币相对抗跌，需结合价格走势综合判断。
Q6：这个指标在熊市和牛市中表现有何不同？
熊市中，稳定币市值占比往往升高，此时剔除稳定币后的主导率更能揭示比特币的真实韧性；牛市中，山寨币活跃度增加，该指标有助于识别板块轮动起点。
通过剔除稳定币的比特币主导率指标，投资者能够穿透市场噪音，把握更真实的力量对比。无论是趋势跟踪还是择时交易，这一工具都为决策提供了扎实的数据基础。