Abracadabra.money 是一个基于生息资产的创新型稳定币协议，部署在 Ethereum、Fantom、BSC 等多个主流公链上。与其他稳定币协议类似，它通过超额抵押资产的方式铸造稳定币 MIM。SPELL 作为其治理代币，赋予社区成员参与决策的权利。项目名称“Abracadabra”源于魔术咒语，而治理代币“SPELL”（意为咒语）也呼应了这一趣味设定。
SPELL 代币总供应量为 2100 亿枚，目前市值约为 16 亿美元。该项目由社区驱动，无机构投资背景，早期参与者收益显著。MIM 是与美元 1:1 锚定的稳定币，通过抵押各类生息资产生成。
项目核心机制
Spell 协议的核心创新在于支持用户抵押“生息资产”来铸造 MIM。生息资产指那些本身就具备收益积累能力的资产，例如：
- xSUSHI（SushiSwap 质押凭证）
- yvYFI（Yearn 金库权益代币）
- veCRV（Curve 治理质押代币）
传统 DeFi 协议中，这类资产通常被锁定而丧失流动性。Spell 则通过将其转化为抵押品，释放其内在价值和使用效率。
功能模块与操作指南
访问官网与多链支持
用户可通过 https://abracadabra.money/ 访问协议。右上角支持切换 Ethereum、Fantom、BSC、Avalanche 和 Arbitrum 五条链。连接钱包后，“仪表板”将展示个人头寸和操作记录。
Farm 流动性挖矿
Farm 页面分为上下两部分：
- 上部：支持单币质押 SPELL，赚取协议手续费分成。
下部：支持提供流动性 LP 代币进行质押。例如：
- ETH-SPELL LP（年化约 80%）
- MIM-3LP（Curve 平台 MIM/DAI/USDC/USDT 池，年化约 20%）
操作时，需先在 SushiSwap 等 DEX 组成 LP，再点击 “APPROVE” 授权，最后进行 “STAKE” 质押。“UNSTAKE” 可解除质押。
Borrow 抵押借贷
在 Borrow 页面，用户可选择不同抵押资产池进行借贷操作：
- 输入抵押资产数量（如 wFTM）。
- 选择欲铸造的 MIM 数量（抵押率通常不超 75%）。
- 可使用杠杆功能（最高 10 倍），但需注意高杠杆伴随高清算风险。
关键概念说明：
- Expected MIM amount：预估借出的 MIM 数量。
- Expected APY：初始抵押品的年化收益率。
- Expected leverage：实际杠杆倍数。
- Expected liquidation price：预估清算价格。
Stake 质押与收益
用户可质押 SPELL 以换取 sSPELL（质押凭证），并分享协议收入。sSPELL 与 SPELL 汇率随收益波动。请注意：
- 每次质押有 24 小时锁定期，期间不可取消。
- MIM3POOL（Curve 稳定币 LP）也可在此质押。
协议还集成 Swap（跳转 Sushiswap 交易）和 Bridge（跨链转账）功能，方便用户进行资产操作。
协议特点与行业意义
Spell 通过复用既有 DeFi 协议中的生息资产，显著提升资本效率、释放锁定流动性，因此被广泛视为 DeFi 2.0 的代表项目之一。它在不破坏原有收益结构的前提下，扩展了资产的应用场景。
当前 DeFi 1.0 基础设施趋于完善，头部项目凭借先发优势积累了大量总锁仓量（TVL）。DeFi 2.0 的核心创新在于通过协议组合与机制优化，进一步激发市场活力与资金利用率。
常见问题
什么是生息资产？
生息资产指本身能产生收益的代币或权益凭证，如质押后获得的 xSUSHI、yvYFI 等。它们通常代表底层协议的收益权或治理权。
Spell 协议有哪些主要风险？
主要包括智能合约风险、清算风险（尤其使用杠杆时）和跨链操作风险。建议用户从小额开始，充分了解机制后再参与。
MIM 如何保持与美元的锚定？
MIM 通过超额抵押和算法稳定机制维持挂钩。当价格偏离时，套利者可通过协议赎回抵押资产获利，从而推动价格回归。
是否必须持有 SPELL 才能使用协议？
不是。普通用户可直接抵押生息资产借出 MIM；持有或质押 SPELL 主要用于治理和分享协议收入。
如何降低借贷头寸的清算风险？
应避免使用过高杠杆、选择抵押率较低的资产，并密切关注清算价格和市场波动。可使用第三方监控工具设置价格警报。
Spell 协议支持哪些钱包？
支持 MetaMask、WalletConnect 等常见以太坊兼容钱包。操作前请确保钱包已切换至 Spell 支持的对应公链网络。