在区块链投资领域，Pantera Capital、a16z 等机构声名显赫，但有一家低调的巨头——Digital Currency Group（DCG）却较少被大众熟知。这家集控股和投资于一体的多元化集团，被誉为“加密世界的伯克希尔·哈撒韦”，其投资版图遍布全球，稳居区块链投资机构榜首。
DCG：加密世界的隐形巨头
DCG 的经营模式与巴菲特掌舵的伯克希尔·哈撒韦集团相似，通过控股和投资双轮驱动，构建了一个庞大的区块链生态系统。根据公开数据，DCG 已投资全球 30 多个国家的 150 多家区块链公司，覆盖了几乎所有区块链基础业务领域。
从知名的 Coindesk、Coinbase，到底层技术公司 Blockstream、隐私币项目 Zcash，再到支付巨头 Circle 和安全服务商 BitGo，DCG 的投资组合几乎囊括了行业内的顶级项目。此外，最大的加密货币投资基金之一 Grayscale（灰度投资）和大型数字货币做市商 Genesis 也均是其旗下子公司。
创始人 Barry Silbert 的加密之旅
DCG 的创始人 Barry Silbert 是一位比特币的早期狂热爱好者。他的加密之旅始于 2011 年，通过持有比特币获得第一桶金。随后，他于 2012 年创立了 Bitcoin Opportunity Corp，专注于比特币领域的天使投资。
2013 年，Barry Silbert 作为天使投资人投资了 Coinbase、Bitpay 和 Ripple 三家初创公司，奠定了其在加密投资领域的基础。2014 年，他成立了数字货币交易公司 Genesis Global Trading、比特币信托公司 Grayscale 等区块链相关企业，最终整合这些资源形成了 DCG 集团。
在创立 DCG 之前，Barry Silbert 于 2004 年创立了私募股权交易平台 SecondMarket。该平台在 Facebook IPO 前几年变得非常流行，为私营公司和投资基金提供了高效的流动性解决方案。2015 年 10 月，SecondMarket 被纳斯达克收购，而此时 Barry Silbert 已经辞任，全身心投入到加密货币事业中。
董事会核心成员
DCG 集团目前拥有 16 名成员，其中董事会三位关键人物分别是：
- Barry Silbert：DCG 创始人，比特币早期投资者
- Glenn Hutchins：银湖资本联合创始人，波士顿凯尔特人队老板，曾担任克林顿总统的特别顾问
- Lawrence Lenihan：共振设计集团联合创始人兼联合首席执行官，FirstMark Capital 创始人
这些董事会成员在传统金融、科技投资和设计创新领域拥有丰富的经验和资源，为 DCG 的发展提供了坚实支撑。
DCG 的投资逻辑与策略
DCG 虽然以投资为主，但并不是一家纯粹的 VC 机构，同时也是一个区块链初创企业孵化器。其独特的公司结构提供了更好的弹性和多样化的架构，适合区块链技术的长期投资布局。
投资理念
DCG 的投资理念可以归纳为：抢先进场、广撒渔网、买断赛道。具体表现为：
- 长期持有：由于区块链技术尚未成熟，适合长期投资和布局
- 多元化架构：公司架构能够自由成立、购买公司和数字货币
- 上市可能：DCG 也可以寻求上市，获取更广泛的资金来源
投资偏好
与其他投资机构不同的是，DCG 几乎不涉及代币类项目，而是专注于区块链基础设施投资。其投资组合主要集中在以下几个领域：
六大核心投资领域
媒体和信息传输平台
DCG 在媒体领域的投资以 CoinDesk 最为知名。CoinDesk 成立于 2013 年 5 月，是最早期的币圈新闻资讯网站之一，每年举办共识大会已成为行业盛会。尽管拥有媒体资源，但 Silbert 表示不会干涉 CoinDesk 的运营，保持其编辑独立性。
交易所生态布局
DCG 在交易所领域的投资遍布全球，包括美国的 Kraken、日本的 bitFlyer、中东和北非的 BitOasis、墨西哥的 Bitso、智利的 SurBTC 以及瑞士的 ShapeShift。
其中最成功的案例是 2013 年对 Coinbase 的初期投资。当时 DCG 投资了 610 万美元，如今 Coinbase 用户数已过千万，2017 年直接收入超过 15 亿美元。2015 年，DCG 又追加投资 700 万美元。2018 年 2 月，DCG 投资的 Circle 收购了知名交易所 Poloniex，进一步扩大了用户规模。
信托和资管服务
DCG 子公司 Grayscale（灰度）是一家成立于 2013 年的数字货币资管公司，已推出 9 支信托基金，投资标的包括 BTC、BCH、ETH、ETC、ZEN、XLM、LTC、XRP 以及 Zcash。
灰度投资在 2017 年 12 月的资产管理规模达到峰值 35 亿美元，虽然 2018 年开始逐步下降，但目前仍管理着近 8 亿美元资产。其中比特币投资信托基金净值最大，高达 7.43 亿美元。
银行和支付系统
DCG 在传统银行领域也有布局，其中最值得一提的是对 Silvergate Bank 的投资。当其他银行都对加密货币公司关上门时，Silvergate Bank 一直为加密货币公司提供银行服务。
2018 年 2 月，Silbert 通过推特证实 DCG 投资了 Silvergate Bank。根据公告，Silvergate 通过私人配售了 950 万股，总共价值 1.14 亿美元，这些资金用于进一步支持该行的金融科技存款计划。
基础设施和底层协议
在基础设施领域，DCG 投资的区块链安全公司 BitGo 为数百家交易所提供钱包托管服务，包括 Bitfinex、Bitstamp、Kraken 等知名平台。2019 年 9 月，BitGo 获得美国监管部门许可，推出了数字资产托管产品，为机构投资者入场提供了必要的基础设施。
加密货币直接投资
除了通过灰度投资持有加密货币外，DCG 也直接投资一些加密货币项目，尤其看好基础公链和隐私币种。不过相对于其他领域，DCG 在直接持币方面的投资较为谨慎。
常见问题
DCG 是什么机构？
Digital Currency Group（DCG）是一家集控股和投资于一体的多元化区块链集团，采用类似伯克希尔·哈撒韦的经营模式，通过投资和控股双轮驱动构建区块链生态系统。
DCG 投资了哪些知名项目？
DCG 投资了 150 多家区块链公司，包括 Coinbase、Circle、Coindesk、Grayscale、Genesis、Blockstream、Zcash 等知名项目，覆盖交易所、媒体、信托、支付等多个领域。
DCG 的投资策略有什么特点？
DCG 采用“抢先进场、广撒渔网、买断赛道”的策略，专注于区块链基础设施投资，几乎不涉及代币类项目，偏好长期持有和全赛道布局。
Grayscale 是什么机构？
Grayscale（灰度投资）是 DCG 旗下的数字货币资管公司，提供多种加密货币信托基金产品，是美国机构投资者参与加密货币市场的重要渠道。
DCG 如何平衡投资与媒体关系？
尽管 DCG 拥有 Coindesk 等媒体资源，但公司明确表示不会干涉媒体运营，保持编辑独立性，避免利益冲突和操纵市场嫌疑。
为什么 Silvergate Bank 很重要？
Silvergate Bank 是为数不多为加密货币公司提供银行服务的传统金融机构，它的存在为加密货币行业与传统金融体系的连接提供了重要桥梁。
总结
Digital Currency Group 作为区块链投资领域的隐形冠军，通过其独特的投资理念和布局策略，构建了一个覆盖区块链全产业的生态系统。从媒体到交易所，从信托服务到基础设施，DCG 几乎在每个细分领域都投资了头部项目，形成了强大的协同效应。
随着区块链技术的不断成熟和机构投资者的加速入场，DCG 这种长期布局、全赛道投资的价值将会进一步显现。对于想要了解区块链投资格局的从业者和投资者来说，深入研究 DCG 的投资版图和策略无疑具有重要的参考价值。