多数国家央行对央行数字货币（CBDC）的态度已发生显著变化，从最初的积极推动转向更为审慎的立场。当前普遍共识是，发行时机“早”不如“稳”，确保系统安全与合规性比抢先推出更为重要。
全球CBDC发展现状与延迟趋势
根据伦敦智库“法币与金融机构论坛”（OMFIF）在2025年2月的最新调查，尽管75%的央行仍有发行CBDC的计划，但与上一年度相比，31%的央行表示将推迟推出时间表。这反映出多国央行在推进过程中持更加谨慎的态度。截至目前，仅牙买加等极少数国家正式发行了CBDC。
与此同时，美国前总统特朗普于1月23日签署了“加强美国数字金融科技领导地位”的行政命令。该命令以“金融体系稳定、个人隐私和美国主权”为由，明确禁止CBDC，但同时全面支持数字资产，为去中心化加密货币提供了政策利好。美联储主席鲍威尔也跟进表态，在2025年2月11日的参议院银行委员会听证会上公开保证，在其任期内“绝对不会”发行CBDC。
CBDC的起源与当前挑战
CBDC的概念源于比特币及其区块链技术所推动的加密资产风潮。2019年，Facebook曾宣布发行脸书币的计划，虽最终搁浅，但此举激发了全球各国对CBDC的研究与试验。
然而，正如多位金融专家所指出的，CBDC并非“先发先赢”。研究显示，已发行或试点国家的CBDC发展情况均未达预期。热度降温或推迟的主要原因包括：公众实际需求不明确、监管配套措施不足，以及法币数字化带来的隐私与安全疑虑。
美联储理事Christopher Waller在2025年2月9日的大西洋理事会座谈会上直言不讳。他强调，美国支付体系已高度成熟，目前缺乏明确的CBDC需求。他反问道：“CBDC究竟能解决什么问题？至今无人给出令人信服的答案。”此外，他批评部分央行“过于积极”的推广方式类似于电视购物广告，过度强调功能却未说明用户真实需求。Waller认为，美国应聚焦于“监管优化”与“金融科技提升”，而非急于推出CBDC。
美元地位与CBDC的全球竞争
有人推测，美国拒绝CBDC是因担心美元地位被动摇，但事实可能相反。若美国担忧货币霸权受影响，理当带头发行数字美元，以提升渗透率和巩固优势。Waller指出，美元的核心竞争力并非技术，而是全球最大经济体、深度资本市场和稳定法治环境。即使他国推出CBDC，国际贸易与金融体系仍以美元为主导，最终仍需回归美元体系。
目前，中国正积极推广数字人民币（e-CNY），并通过mBridge项目强化在国际支付体系中的地位。欧盟、英国和日本也在推进各自的CBDC，预计2030年前推出数字欧元、数字英镑和数字日元。然而，美联储认为这些CBDC仅是现金或银行存款的数字版本，不会颠覆全球金融秩序。更简单地说，若各国均发行自身CBDC，货币秩序将回归现状，而非发生根本性变革。
CBDC的潜在价值与RWA代币化机遇
CBDC并非无用处，其核心潜力在于成为未来货币体系的主流形式，但需等待合适时机。这一时机与近期兴起的“现实世界资产（RWA）代币化”密切相关。RWA以实体资产（如股票、债券、贵金属、房地产或无形资产）为支撑，将经济价值与权利链接至区块链代币，实现链上交易与清算。由于其结合实体经济与虚拟市场，RWA被视为有望取代比特币等无资产支持的数字资产，成为未来发展主流。
国际清算银行（BIS）在《未来货币体系》报告中强调，资产代币化后，支付系统需具备全天候交易、智能合约和原子清算等功能。未来货币体系可能由央行发行CBDC，通过统一账本（Unified Ledger）平台整合，为各类RWA代币化资产提供最终清算服务。
央行副总裁朱美丽在近期演讲中比喻：央行如树的根干，货币体系需根植于CBDC，以其为价值锚点，支持私营部门提供多元创新服务。这勾勒出未来货币体系的发展蓝图。
目前，英国、韩国、瑞典等央行正深入研究CBDC用于RWA代币清算的可行性。我国央行也完成了“批发型CBDC可行性技术研究”和“通用型CBDC试验计划”，并将RWA使用情境纳入考量。
常见问题
1. 什么是央行数字货币（CBDC）？
CBDC是由中央银行发行的数字形式法币，具有与国家货币同等的法律地位，可用于日常支付和清算。
2. 为什么多国央行推迟CBDC推出？
主要原因是需求不明确、监管配套不足以及技术安全性待验证。央行优先确保系统稳定而非抢先发行。
3. CBDC会取代现有支付方式吗？
短期内不会。CBDC旨在补充而非替代现金或电子支付，重点提升跨境支付和资产清算效率。
4. RWA代币化与CBDC有何关联？
RWA代币化需可靠清算机制，CBDC可作为价值锚点，为代币化资产提供最终结算支持，👉探索更多应用场景。
5. 美国为何禁止CBDC？
美国认为现有支付体系已成熟，且CBDC可能带来隐私与主权风险，因此选择加强监管并支持私有数字资产。
6. 中国数字人民币进展如何？
中国积极推广数字人民币，专注于国内支付与跨境试点，但仍处于探索阶段，未全面落地。
结论：稳健发展优于抢先发行
当前全球央行多数处于CBDC研究与试验阶段。尽管技术进展迅速，但过度乐观不可取。CBDC的成功需依赖制度性管理与治理机制，确保系统运作顺畅与安全。最终，CBDC领域缺乏显著的先行者优势——起跑早不如走得稳。未来，随着RWA代币化趋势深化，CBDC或将在整合实体与数字经济的进程中发挥关键作用，👉了解实时动态。