以太坊合并将剥离庞大的矿业市场，哪些PoW项目将因此受益？
随着以太坊合并的临近，庞大的算力正寻找新的栖息地。据相关报道，美国德克萨斯州比特币矿工申请使用高达33 GW的电力，这一需求甚至超出电网未来十年规划容量的33%，相当于整个纽约州的用电量。与此同时，以太坊全网算力约899TH/S，这些算力在合并后急需转移。
比特币和以太坊作为加密世界市值最大的两个项目，今年将分别成为PoW与PoS机制的龙头代表，二者的竞争进入新纪元。
PoW与PoS的能源之争
作为加密世界的起点，PoW机制将矿工的切身利益与比特币的发展紧密绑定，使矿工成为比特币最坚定的布道者和捍卫者，赋予了比特币强大的生命力。
以太坊合并的关键影响在于新ETH产出方式的改变：用户可通过质押至少32枚ETH参与PoS质押以获得收益。这意味着维护网络安全的主力从矿工转变为验证者，而想成为验证者必须将ETH质押到Eth2的质押合约中。
从某种角度看，质押32个ETH获取奖励的行为可类比为新型的“以太坊矿机”——每32个ETH相当于一台矿机，质押奖励即区块产出。但两者的核心区别在于：
- PoW挖矿需要物理矿机设备，消耗大量电力能源；
- PoS挖矿无需物理矿机，持有ETH即可参与，能源消耗微乎其微。
在碳中和议题及全球能源价格飙涨的背景下，PoS相较于PoW的最大叙事优势在于能源消耗更少，“更环保”。2021年6月联合国官网发文指出比特币的高能耗问题，并认可了加密行业寻找低能耗解决方案的努力，将以太坊转PoS作为正面例子，称此举可降低每笔交易能源成本99.95%。
PoW挖矿的“摩尔定律”困境
几十年来，单位芯片上晶体管数量在“摩尔定律”的支配下呈恐怖增长态势。在比特币挖矿领域，矿机硬件经历了从CPU到GPU再到FPGA、ASIC的演化，芯片制程从上百纳米到如今的7纳米甚至更小，逐步逼近物理天花板。
在到达隐性硬顶后，下一步的突围方向成为整个行业无法回避的问题。圈内资本历来豪赌“减半盛事”，从2018年到2020年的熊牛周期就是如此。比特币领域建立在不断增长的算力、新硬件和即将到来的奖励减半等因素上，推动行业总体增长。
截至最新一次比特币挖矿难度调整——矿工难度大幅上调9.26%至30.98T，此次上调幅度为1月份以来的最大增幅。现在我们处在新一轮减半周期的腰部，距离下一次比特币减半还有两年窗口期，这将是许多从业者和投资者首次亲历的比特币减半“盛事”。
哪些项目仍坚持PoW机制？
以太坊转PoS后，仍采用PoW机制的老牌项目按市值排列包括ETC、LTC、BCH、BSV、DASH、BTG、RVN等。以下是近期热度较高的项目及发展现状（特别是可承接以太坊显卡矿机的项目）。
1. 备受关注的ETC
作为以太坊合并的相关话题，ETC因可能承接以太坊沉没算力而备受热议。历史渊源最深且算法一致的ETC无疑是最佳选择之一，但承接能力有限。
ETC有一个历史遗留问题：当年造成ETH、ETC硬分叉的“The DAO”攻击事件中，攻击者地址仍持有约360万枚ETC，市值逾1亿美元，如同高悬在ETC头上的达摩克利斯之剑。
2. 向PoS转向的Zcash
Zcash是另一个选择转向PoS的老牌PoW项目。2021年8月，Zcash开发公司ECC就表示考虑将Zcash从PoW转向PoS机制，认为在PoS中用户可保留ZEC用于Staking，成为长期投资者，同时以更低成本提供更好的安全性和性能。
今年5月，Zcash正式启动向权益证明（PoS）转型的初始阶段研究，包括钱包用户体验和安全性、跨链互操作性等内容。预计随着以太坊转PoS的探路，Zcash的PoS转向之路也会加速。
3. 进入尾部释放纪元的XMR
6月8日，门罗币（Monero）宣布区块奖励“挖完”，此后每个区块将变更为0.6个XMR的固定区块奖励，这意味着门罗币矿工收益将正式以手续费为主。作为老牌PoW项目，门罗币率先进入Token的尾部释放纪元。
4. 落寞的渡鸦币（RVN）
渡鸦币（RVN）于2018年发行，凭借无ICO、无预挖的比特币式公平发行机制一度大火。但由于是纯粹的社区项目，进展缓慢，价格近年陷入熊途。
除了头部PoW项目，RVN的市值和挖矿算力在PoW项目中属于佼佼者。根据crypto51网站数据，RVN目前受租赁算力攻击的可能性低于20%，1小时攻击成本4117美元，甚至高于BSV和DASH等项目。作为拥有一定算力深度和挖矿共识的“老项目”，预计将承接部分算力转移。
5. 试探水温的Conflux
作为国产项目中关注度较高的区块链网络，Conflux和Nervos是少有的采用PoW机制的新公链。上个月Conflux Network发起社区提案，计划将PoW挖矿算法更改为Ethash，以使以太坊矿工更容易将算力切换到Conflux，但目前尚无更多消息流出。
常见问题
Q: 以太坊合并后，矿工必须立即关闭矿机吗？
A: 不一定。矿工可以将算力转移到其他支持相同算法的PoW项目，如ETC、RVN等，但需要考虑收益性和网络难度调整。
Q: PoW机制最终会被淘汰吗？
A: 不会。虽然PoS机制在能源效率上有优势，但PoW机制在安全性和去中心化方面仍有其独特价值，两者可能会长期共存。
Q: 普通投资者如何参与PoW挖矿？
A: 除了直接购买矿机，还可以通过云挖矿平台或👉参与挖矿资金池等方式参与，降低门槛和风险。
Q: 哪些因素会影响PoW项目的挖矿收益？
A: 主要因素包括币价、挖矿难度、电力成本、矿机效率等，需要综合考虑这些因素的变化。
Q: 以太坊合并后，PoW项目会迎来新一轮发展吗？
A: 有可能。大量算力的涌入可能会提高这些网络的安全性，但同时也会增加挖矿难度，需要观察算力转移的规模和持续性。
小结
当以太坊从工作量证明(PoW)转向权益证明(PoS)共识算法，现有矿机设备将何去何从？哪些潜在项目能够承接这些算力并实现新发展？这不仅关乎矿工的利益，也影响着整个加密行业的格局演变。