华尔街顶级投行伯恩斯坦（Bernstein）近期发布报告，指出受稳定币发展和代币化证券的推动，本轮加密货币牛市周期将延续至 2026 年。同时，该机构对提供加密货币交易服务的网络券商 Robinhood 表示强烈看好，预计其加密交易量将在明年增长三倍，并将该公司的股价预期上调至 105 美元。
市场背景：牛市周期为何持续？
尽管当前加密货币市场受整体经济不确定性等因素影响表现疲软，部分投资者对牛市是否终结存疑，但伯恩斯坦认为，积极的基本面因素将推动市场长期向好。
稳定币的广泛应用和代币化证券的兴起，正为加密货币市场注入新的活力。这些创新不仅提升了资产流动性，还吸引了更多传统金融机构的参与，从而延长了本轮牛市的持续时间。
Robinhood：加密交易量预计增长三倍
作为以零售用户为主的交易平台，Robinhood 目前仍有 60% 的交易收入来自股票、期权等非加密资产，加密交易收入占比为 40%。
然而，伯恩斯坦分析师预计，这一比例将在今明两年发生显著变化：
- 加密交易量到 2026 年将实现三倍增长；
- 加密交易收入将在 2025 年和 2026 年大幅提升；
- 美国监管环境的逐步明朗，将帮助 Robinhood 更积极地拓展加密业务。
基于这些积极因素，伯恩斯坦将 Robinhood 的目标股价上调一倍至 105 美元。
比特币：2025 年底目标 20 万美元
伯恩斯坦持续看好比特币的前景，并在今年初提出加密货币已进入“无限时代”（Infinity Age）的观点。这一时代的核心特征是加密资产不断进化并融入传统金融体系。
分析师指出，主权国家对比特币储备的讨论日益增加，企业采用率也在持续上升：
- 预计 2025 年比特币资金流入将达到 500 亿美元；
- 微策略（MicroStrategy）等上市公司将继续引领投资潮流；
- 中小型企业将逐步跟进，进一步推高需求。
伯恩斯坦重申对比特币价格在年底前突破 20 万美元的预测，并认为机构参与将是实现这一目标的关键动力。
常见问题
Q1: 伯恩斯坦为何认为牛市会持续到 2026 年？
A: 主要驱动因素包括稳定币的快速发展、代币化证券的广泛应用，以及传统金融机构不断增加的参与度，这些因素共同支撑了市场的长期增长。
Q2: Robinhood 的加密收入占比目前是多少？
A: 目前加密交易收入占 Robinhood 总交易收入的 40%，其余 60% 来自股票、期权等传统金融产品。
Q3: 比特币达到 20 万美元的依据是什么？
A: 依据包括主权机构的兴趣上升、企业大量购入比特币的趋势，以及预计 500 亿美元的资金流入，这些都将对比特币价格形成有力支撑。
Q4: 什么是“无限时代”？
A: “无限时代”指加密货币逐渐成为主流金融体系的一部分，不再具争议性，而是被企业、银行和机构广泛接受并整合进现有金融架构的长期发展阶段。
Q5: 当前市场疲软是否影响长期预测？
A: 伯恩斯坦认为短期市场波动并不改变长期向好的趋势，基本面的强劲支撑使牛市周期有望延续至 2026 年。
Q6: 普通投资者如何参与这轮牛市？
A: 投资者可通过合规交易平台配置加密资产，关注主流币种和创新赛道，并注意控制风险，避免过度杠杆。👉 获取全面投资策略指南