2020年7月，知名加密资产管理机构灰度（Grayscale）宣布，其旗下的比特币现金（BCH）信托与莱特币（LTC）信托产品已获得美国金融业监管局（FINRA）的批准，将正式向公众公开发行。这是美国金融市场首次批准公开报价的比特币现金与莱特币衍生品证券，标志着加密货币投资产品合规化进程中的重要一步。
此前，自2018年3月起，这两类信托产品仅面向合格投资者以私募形式提供，并未公开交易。此次获批后，普通投资者将能够在公开市场便捷地参与BCH和LTC的投资。灰度此前已成功发行了比特币（BTC）、以太坊（ETH）、以太坊经典（ETC）以及数字大市值基金（GDLC）等多款公开报价投资产品，持续拓宽主流加密资产的合规投资通道。
灰度加密信托产品的意义与特点
灰度作为全球最大的加密资产管理公司之一，其推出的信托产品为传统投资者提供了合规、便捷的数字资产配置途径。投资者无需直接持有加密货币，也可通过证券账户参与市场，有效降低了私钥管理、安全存储与合规风险等方面的门槛。
此类产品通常以信托形式运作，持有相应数量的底层加密货币，每一份额对应一定比例的资产。公开报价意味着产品将在证券交易所挂牌交易，流动性大幅提升，定价也更透明。
美国加密资产证券化进程加速
此次BCH与LTC信托获批公开发行，进一步体现了美国监管机构对加密资产证券化产品的接纳态度。这不仅为市场提供了更多元的投资选择，也反映出加密货币正逐渐被纳入主流金融体系。
合规衍生品的推出，有助于提升资产流动性、降低市场波动，并为机构投资者提供更稳健的入场方式。与此同时，它也促进了行业整体透明度和规范化水平的提升。
投资者需关注的方面
尽管此类产品提供了便利，投资者仍需充分了解其运作机制与潜在风险：
- 价格溢价现象：灰度信托产品往往相对净值存在较高溢价，投资者需关注溢价波动带来的影响。
- 管理费用：信托产品通常收取一定比例的年管理费，长期持有需考虑成本因素。
- 市场波动性：底层资产为加密货币，价格波动较大，投资者应根据自身风险承受能力谨慎决策。
- 合规性与监管政策：各国对加密货币的监管政策仍在不断发展，可能对产品运作与市场表现带来不确定性。
常见问题
Q1: 灰度BCH信托和直接持有BCH有什么区别？
A: 灰度BCH信托是一种证券化产品，投资者购买的是信托份额，而非直接持有BCH。无需处理私钥、钱包等技术支持，更适合传统金融市场用户。但同时需承担管理费及可能存在的溢价风险。
Q2: 哪些投资者可以参与公开市场交易？
A: 公开发行后，任何具备证券账户的普通投资者均可参与买卖，不同于此前仅限合格投资者的私募阶段。
Q3: 这类产品是否意味着BCH和LTC已得到美国官方认可？
A: 批准信托产品公开发行并不代表监管机构对底层资产的认可，而是对该证券产品合规性的许可。投资者仍应独立判断资产价值与风险。
Q4: 灰度目前提供哪些加密货币信托产品？
A: 除新批准的BCH和LTC外，灰度还提供比特币（BTC）、以太坊（ETH）、以太坊经典（ETC）等单一资产信托，以及包含多种代币的数字大市值基金（GDLC）。
总结
灰度BCH与LTC信托获准公开发行，是美国加密资产证券化进程中的又一里程碑。它为投资者提供了更丰富的合规入口，也反映出市场基础设施正日趋成熟。投资者在参与时应充分了解产品特性、成本结构与市场风险，理性配置资产。