稳定币已成为当今加密货币生态系统中不可或缺的一环。截至2024年5月，其总市值超过1610亿美元，用户将其用于多种场景——从简单的余额转账和交易所交易，到借贷和收益 farming 策略。作为最早的稳定币之一，Tether (USDT) 以超过1110亿美元的市值和近700亿美元的24小时交易量持续领跑市场，并在众多区块链、交易所和去中心化应用（dApp）中广泛流通。
本文将系统介绍 Tether (USDT) 的基本特性、应用场景、发展前景以及如何开始交易这一重要数字资产。
什么是 Tether (USDT)？
Tether (USDT) 是当前加密货币市场中规模最大的稳定币。它是一种法币抵押型稳定币，通过实物储备机制锚定美元价格，维持价值稳定。
无论市场供需状况、行情波动或其他加密货币的价格如何变化，USDT 的价值始终维持在1美元（或极为接近的水平）。这一特性为加密货币用户带来巨大便利，尤其是在数字资产高波动性的环境之下。
USDT 由 Tether Limited 公司管理、发行并提供储备支持。这家位于英属维尔京群岛的中心化实体，与数字资产交易所 Bitfinex 同属一个母公司。
Tether 的历史可追溯至2012年，J. R. Willett 在 Mastercoin 白皮书中提出了基于比特币区块链发行新型数字资产的构想。2014年10月，项目团队以 Mastercoin（现称 Omni Layer）作为技术基础，首次发行了稳定币。创始成员 Brock Pierce、Reeve Collins 和 Craig Sellars 最初将其命名为 Realcoin，同年11月更名为 Tether。自此，USDT 逐渐成长为市值最高的稳定币，并保持了近十年的价格稳定。
Tether 通过实物储备维持与美元的1:1锚定。每一枚 USDT 都由 Tether 公司持有的储备资产100%支持。尽管曾因储备构成引发争议，但 Tether 已设立透明度页面公开 USDT 的储备明细。据独立审计机构 BDO Italia 最新报告显示，Tether 持有的储备中超过84%为现金、现金等价物及其他短期存款。
Tether (USDT) 的主要应用场景
交易媒介
Tether 的核心应用之一是作为交易媒介，为加密货币交易提供稳定性。在 USDT 出现之前，中心化交易所（CEX）仅能提供法币-加密货币交易对，这增加了服务商的运营复杂性、费用负担与合规压力。而去中心化交易所（DEX）因无法引入法币交易而只能提供加密货币之间的交易对。
引入 Tether 后，CEX 和 DEX 均可提供稳定币-加密货币交易对。用户既能退出波动较大的头寸，也能直接参照法币价格进行交易，而无需交易所自行持有法币储备。
风险对冲
Tether 也被广泛用于对冲加密货币市场波动风险。在市场剧烈波动或用户希望降低持仓风险时，USDT 成为极佳的价值储存工具。投资者无需依赖传统法币基础设施即可退出头寸，并将资金暂存于 USDT 中等待市场回暖。
资金转移
USDT 等稳定币继承了加密货币的绝大多数优势，例如无需金融中介的点对点（P2P）交易。USDT 转账通常比法币交易更快速、成本更低，尤其在国际汇款中表现突出。例如，通过传统方式从南非向其他国家汇款可能收取高达转账金额6.5%的费用，且耗时数天；而通过 Solana 网络发送 USDT 仅需不到0.01美元，确认时间不足一秒（需多次确认以保证交易终局性）。
此外，USDT 在去中心化金融（DeFi）领域中逐步替代法币，被广泛应用于借贷、收益 farming、互换和杠杆交易等场景。
支付工具
Tether 还可作为支付工具，帮助商家在接受加密货币时规避价格波动风险。虽然目前消费者使用 USDT 支付的普及度有限，但接受稳定币支付能为商户提供更大灵活性，并满足加密货币用户的需求。
Tether (USDT) 的未来发展
尽管 Tether 曾因储备资产问题和与 Bitfinex 的关联引发争议，但它始终保持了稳定币市场的领先地位及出色的价格稳定性。随着透明度提升和现金类储备比例增加，Tether 的市场声誉显著改善。预计 USDT 将继续主导稳定币市场，并进一步强化稳定性以降低用户及整个加密市场的风险。
Tether 的未来规划还包括可再生能源投资和黄金背书稳定币 Tether Gold (XAUt) 等项目。潜在挑战主要来自监管政策的不确定性，例如尼日利亚严格的银行账户管理规定为加密货币服务商的资金管理带来困难。
作为领先的稳定币，USDT 在加密货币市场中扮演着关键角色。从交易、DeFi 操作到跨境转账、支付和风险对冲，用户正广泛受益于 Tether 的多功能应用。尽管可能面临监管挑战，USDT 仍有望通过持续增强稳定性，保持其在稳定币市场的主导地位。
常见问题
什么是稳定币？
稳定币是一种旨在维持特定资产（通常是法币）价格稳定性的加密货币。USDT 通过持有等额储备资产实现与美元的1:1锚定，为用户提供交易便利和风险规避手段。
USDT 如何保证价值稳定？
Tether 公司声称每一枚 USDT 都由等值的美元或高流动性资产（如短期国债）支持，并定期接受第三方审计以公开储备状况，确保其兑美元价格的稳定性。
在哪些场景下使用 USDT 最合适？
USDT 特别适用于加密货币交易避险、跨境低成本转账、DeFi 协议操作以及短期价值储存。其高速、低费用的特性使其成为传统金融系统的有效补充。
USDT 是否存在风险？
尽管 USDT 拥有大量储备，但仍存在中心化管控、监管政策变化及审计透明度等潜在风险。用户应密切关注项目动态并合理配置资产。
USDT 与其他稳定币有何不同？
USDT 是发行时间最早、市场规模最大的稳定币，流通范围最广。与其他稳定币相比，其优势在于极高的流动性和广泛的平台支持，但在 decentralization 和透明度方面仍有提升空间。
如何开始使用 USDT？
用户可通过合规加密货币交易所购买 USDT，并将其存储在支持多链的钱包中。根据使用需求，可选择以太坊、TRON 或 Solana 等不同网络进行转账与应用操作。